La 1re chaîne de télévision généraliste française gagne presque 10 % à la mi-séance. Les résultats publiés ce jour affichent une marge opérationnelle courante à deux chiffres. Dans la foulée le groupe a annoncé une hausse du dividende de 14 % cette année et Oddo s’est positionné avec un objectif démesuré.
TF1 a publié ce jour un chiffre d'affaires à 2,29 milliards d'euros en progression de 7.3% et un résultat opérationnel courant de 195,7 millions d'euros, en augmentation de 5,4%. Le taux de marge opérationnelle courante incluant les coûts de diffusion de la Coupe du Monde (71,7 millions d'euros), est stable sur un an à 8,6%. Hors coûts de la Coupe du Monde, le taux de marge opérationnelle courante s'élève à 11,7%, en hausse de 3 points par rapport à l'année 2017, confirmant l'atteinte de l'objectif d'amélioration de la marge opérationnelle courante hors événement sportif majeur par rapport à l’année précédente.
Le groupe a, pour la troisième année consécutive, vu sa part d'audience sur cible (femmes de moins de 50 ans responsables des achats) progresser de 0,3 point sur un an, à 32,6%. Et les revenus publicitaires des chaînes en clair ont gagné 1,2% à 1,5 milliard d'euros
Dans le sillage des publications de résultats, TF1 a annoncé une hausse du dividende de 14% en 2018 à 0,40 euro par action et a réitéré son objectif d'un taux de marge opérationnelle courante à deux chiffres en 2019.
En conséquence, le bureau d’analystes, Oddo, a réaffirmé son opinion d’Achat sur la valeur avec un objectif de cours de 13.7€. Le cours est actuellement à 7.38€ soit une hausse de 85 % qui semble tout à fait crédible pour le bureau d'analyses. Comme indiqué par Oddo « le management a indiqué que la tendance publicitaire était ' bonne ' en janvier. Nous tablons sur une croissance publicitaire de 1.5% en 2019 (dont une contribution positive de 50 pb en provenance de la Belgique) ». Les analyses estiment que le titre reste très attractif au regard de sa valorisation, de ses perspectives d'EBIT et de FCF (+60% d'ici 2021).
