Sodexo a eu un petit appétit avec l'acquisition annoncée cette semaine. Le spécialiste de la restauration collective s'est offert la société londonienne The Good Eating Company, qui propose également de la restauration collective dans les entreprises. C'est aussi l'occasion de revenir sur ce dossier qui a passé un été orageux sur les marchés.
Coup de pouce bienvenu
La relance du titre Sodexo est-elle qu'à ses balbutiements ? La semaine dernière, Oddo BHF avait alors estimé dans une note que zone actuelle est en tout cas une bonne opportunité pour se placer sur ce dossier malmené cet été. Le bureau d'études passe acheteur du groupe français, un avis qui est également assorti d'une hausse de son cours cible pour le relever à 117 euros contre 108 euros dans une précédente note. Les comptes du troisième trimestre de Sodexo avaient en effet laissé un goût amer aux investisseurs, une déception qui avait été amplifiée par l'annonce d'un nouvel avertissement sur résultats. Le groupe avait concédé en juillet dernier avoir réalisé un troisième trimestre en deçà de ses attentes.
Un ralentissement "conjoncturel"
Pour autant, le groupe n'est pas abattu puisqu'il espère une accélération de son activité au quatrième trimestre. Le groupe réitère également son objectif d'une hausse annuelle de son résultat opérationnel de 8% à 9% (hors effet de change et coûts exceptionnels). Un optimisme qui est partagé par Oddo BHF dans sa note du jour. Le bureau d'études estime le trou d'air passager puisque selon lui, "le ralentissement de la croissance organique n'est que conjoncturel et ne remet pas en cause la politique d'amélioration des marges du groupe". Les analystes apprécient le modèle du groupe qu'il qualifie de" solide et générateur de free cash flow"
>> Cette publication peu engageante fait office de caillou dans le beau parcours boursier de Sodexo. Le titre concède 12% depuis ses sommets historiques inscrits début juin. Le redressement des activités Santé et Universités en Amérique du Nord s'avère plus difficile que prévu. Mais nous sommes confiants dans la capacité de la direction à donner une impulsion positive à ces branches en perte de vitesse. Notre avis positif sur le dossier n'est pas remis en cause . Sodexo mérite encore sa place dans un portefeuille pour un horizon long terme.
