Le Wall Street Journal se fait l'écho ce matin d'une théorie de plus en plus populaire pour expliquer la relative faiblesse de la croissance économique mondiale malgré une masse historique d'argent déversée par les banques centrales: Oversupply, le surplus, l'excédent. Le monde a trop de tout et la demande ne peut et ne pourra pas l'absorber. Passionnant.

UN MONDE D'ABONDANCE

Une nouvelle explication à la faiblesse de la croissance mondiale est de plus en plus populaire. Les plus grands esprits tentent de comprendre pourquoi 7 ans après la crise, la reprise est si faiblarde. Et les explications abondent. Et le Wall Street Journal en ajoute une qui est passionnante. Si les pays développés flirtent avec la déflation et les pays émergents avec le ralentissement de la croissance c’est que nous sommes en période historique de surplus, d’excédent massif. Il y a trop de tout. Trop de pétrole du fait du schiste, trop de matières premières comme le charbon ou le minerai de fer mais aussi trop de main d’œuvre, trop d’argent et trop d’épargne.

POURQUOI CES EXCÉDENTS ?

Pour une multitude de raisons. La globalisation et la mondialisation sont parvenues à créer un vrai marché unifié mondial où ce qui est produit à un coin du globe est disponible à l’autre bout, parce que certains pays comme la Chine ont construit une usine du monde qui est surdimensionnée par rapport à la demande, parce que les banques centrales inondent le monde d’argent qui ne va pas là où il doit, parce que les producteurs de pétrole et de matières premières compensent la baisse des cours par la hausse de la production ce qui accélère la baisse des cours.

PAS ASSEZ DE DEMANDE

Et comment se fait-il que ces excédents ne soient pas absorbés ? La crainte de l’avenir fait que les ménages qui peuvent épargner épargnent trop, les entreprises qui peuvent investir préfèrent verser des dividendes ou racheter leurs actions, et surtout le poids de la dette empêche toute relance massive. Même si les taux d’intérêt ont baissé à zéro ou presque, la dette est toujours là. Elle ne diminue pas et pèse sur la reprise de la croissance. Une chose est certaine : nous sommes encore dans une nouvelle économie. Démographie, technologie et excédents redessinent le paysage économique mondial de façon fascinante.

VAROUFAKIS FATIGUE

Les ministres des Finances européens ne le supportent plus mais même le gouvernement Grec se demande si son ministre des Finances n'en fait pas trop. La rencontre de la dernière dernière chance a été un désastre. Varoufakis n'a rien lâché. Tsipras va sûrement reprendre la main directement. Ce qui m'inquiète c'est que l'on va sûrement trouver une solution de la dernière chance, désastreuse pour l'Europe.

LA VICTOIRE ÉCOSSAISE

Les résultats des élections britanniques sont incertains mais il y a une certitude: le parti écossais va cartonner et jouer un rôle essentiel, démesuré même comparé au poids de l’Écosse au sein de la Grande-Bretagne. Il devrait s'allier aux travaillistes mais va demander des concessions que les Anglais risquent de trouver insupportables. Bonne ambiance pour un nouveau gouvernement.

SÉISME AU NÉPAL

Dramatique. No comment.

LA DÉFENSE A BESOIN D'ARGENT

Réunion mercredi d'un Conseil de défense par Hollande. Le sujet: trouver de l'argent pour faire face aux dépenses de sécurité, notamment depuis les attentats, et aux interventions étrangères de l'armée. Il manque 5 à 10 milliards d'euros.

LA FIN D'UNE ÉPOQUE

Une légende, Ferdinand Piech, patron de Volkswagen héritier de la famille Porsche a démissionné pour divergence stratégique. Celui que l'on appelle l'empereur Ferdinand est l'homme qui a fait de VW le succès d'aujourd'hui. Bravo l'artiste.

LONDRES, LONDRES ET ENCORE LONDRES

Jamais la domination de Londres n'a été aussi forte. La fortune cumulée de 1000 plus riches résidents britanniques a doublé depuis 2009. Comme le souligne le Figaro, les riches du monde entier affluent à Londres...ainsi que ceux qui veulent le devenir. Russes, Indiens, Ukrainiens, Suisses, Français (François Henri Pinault par exemple).

ABBA FOREVER

Après les disques, après la comédie musicale, après le film, après le musée voilà le restaurant Mamma Mia où les clients joueront un rôle et chanteront. Tous à Stockholm!

CE SOIR

Les chiffres de l'emploi français pour mars.

L'ÉMISSION C'EST VOTRE ARGENT

de vendredi est disponible en podcast . On vous a conseillé des valeurs à acheter ou à vendre avec Éric Bourguignon, de Swiss Life AM et Christophe Barraud de Markit Securities. Le patron de la semaine c'était Patrick Bertrand, DG de CEGID. Le thème de la semaine: l'immobilier !!!! avec Sandrine Allonier, de VousFinancer.com, Sébastien de Lafond, de Meilleursagents.com, Stéphane Desquartier de La Maison de L'Investisseur et Virginie Grolleau de l'OBS.

LE DRAME DU JOUR

Lilian le fromager a gagné la finale de "The Voice" et il déclare: "Anne Sila aurait dû gagner". Il se passe vraiment des choses terribles en ce moment.

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE

MAY THE FORCE BE WITH YOU