Franchement, c'est le brouillard le plus complet sur les indices boursiers et jai recherché une recette dans les vieilles marmites
Quand on est un peu perdu, et c'est vraiment le cas des marchés boursiers en ce début d'année, on essaie de trouver la lumière là ou elle peut être. Avec deux choix. L'analyse des fondamentaux des entreprises. Cette analyse nous dit que les cours sont à la casse. Mais ils étaient déjà à la casse 30% plus haut. Donc on n'est pas plus avancé. L'autre solution consiste à fouiller dans le passé pour tenter de faire un parallèle avec des situations similaires. Comme le rappelle le Financial Times, depuis 1900, il y a 6 chutes sur les marchés de plus de 40%. Et c'est la bonne surprise, dans 4 cas sur 6, en 1903, 1907, 1919 et 1973, le marché a compensé ses pertes en moins de 18 mois.
Et dans les autres cas de figure....??
C'est là que le bât blesse. Les deux autres paniques ont eu lieu en 1929 et en 1937. En 1937, on a rebondi de 75% dans l'année qui a suivi. C'est déjà bien. Mais en 1929, il a fallu 20 ans pour retrouver les niveaux de l'avant krach
En fait tout est trés clair. Tout est ramené à une seule question: est on, oui ou non, en dépression? Si nous ne sommes qu'en récession, même brutale, le passé nous garantit un rebond violent et rapide des actions comme dans les 5 krachs similaires précédents. Si, en revanche, nous sommes dans une vraie dépression, on pourra attendre 10 ans. Et je ne pense pas que nous sommes dans une dépression version 1929. J'espère que vous y voyez plus clair...
