Vendredi 18 juin

Mauvaise nouvelle pour Ipsen qui s’est effondré de 15% hier à 26,9euros. Ipsen, spécialisé dans la recherche, la commercialisation de médicaments, et son partenaire Roche annoncent un nouveau retard de 12 à 18 mois dans le programme de phase III du taspoglutide. Ce médicament, issu de la recherche Ipsen et développé par Roche, permet la régulation de la glycémie issu de leur programme de recherche. Ce retard est du à l’apparition d’anticorps anti-taspoglutide après injection chez les patients. Ces effets secondaires provoquent des réactions d’hypersensibilité, notamment des réactions cutanées, gastro-intestinales et cardiovasculaires. En conséquence Roche a décidé de mettre en place un plan de contrôle des risques qui entraînera ce retard. C’est le deuxième retard du partenariat, ce qui met en doute le sérieux de son programme de développement. De plus, cette mauvaise nouvelle remet en cause une partie de son avenir commercial compte tenu du fait que le taspoglutide est le premier levier de croissance des 4 prochaines années d’Ipsen. Selon toute vraisemblance, le titre devrait souffrir dans les prochains mois. Mais ces perspectives sombres sont à relativiser étant donné que Ipsen est une valeur défensive puisque le chiffre d’affaires dépend à 97% de la vente de médicaments. De plus, le groupe affiche des résultats solides, avec un CA en hausse de 7% par rapport à l’année dernière et une marge opérationnelle qui est passée de 12 à 17%. En début de matinée, le titre perd 17,33%, à 26,42 euros, ce qui porte à 21% la chute du cours depuis le début de la semaine. Nous restons à l’écart de la valeur car malgré cette chute, le titre reste cher avec un PER de 17, comparé à Boiron qui se situe sur le même segment de marché et qui affiche un PER de seulement 11.

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