Si Ingenico a fait mieux que prévu en 2017, la prudence affichée par la direction pour l'année en cours ne sont pas au goût du marché. Le spécialiste des moyens de paiement ne souhaite pas s'aventurer sur des prévisions chiffrées sur le front de la croissance pour 2018 mais a tenté de contrebalancer la déception avec un Ebitda anticipé à 700 millions d'euros en 2020.
Un bon cru 2017
En 2017, le chiffre d'affaires ressort à 2,51 milliards d'euros, en croissance de 9% en données publiées et intégrant un effet de change négatif de 35 millions d'euros. Le chiffre d'affaires total comprend 1 661 millions d'euros provenant de l'activité Terminaux et 849 millions d'euros de l'activité des Services de paiement.
En base comparable, le chiffre d'affaires est ressorti en croissance de 7% par rapport à 2016, comprenant une croissance de 5% de l'activité Terminaux et de 11% de celle des Services de paiement.
L'EBITDA s'élève à 526 millions d'euros contre 476 millions d'euros en 2016, soit une marge d'EBITDA de 21% en augmentation de 40 points de base par rapport à 2016. Sur la période, le bénéfice net est en croissance de 5% à 256 millions d'euros contre 244 millions d'euros en 2016.
...mais 2018 s'annonce un peu plus compliqué
En 2018, Ingenico anticipe un EBITDA entre 545 millions d'euros et 570 millions d'euros. Soit une croissance de cet indicateur de 5% en prenant en compte le milieu de fourchette. Cet objectif intègre une prévision d'environ 25-30 millions d'euros d'impact négatif des taux de change. Compte tenu d'une base de comparaison difficile et de l'agenda des différents projets de la société, la saisonnalité de l'année sera marquée par un premier semestre relativement faible et rattrapé par un second semestre plus dynamique.
La visibilité sur Ingenico n'est pas au beau fixe avec un début d'année qui ne sera pas des plus brillants. Le dossier a connu des déceptions par le passé et s'en est très bien relevé. On conserve malgré tout la position sur ce dossier. Les intégrations réussies de Bambora et Techprocess devraient permettre à Ingenico d'accélérer sa transformation. Le groupe anticipe en outre toujours un Ebitda à plus de 700 millions d'euros en 2020.
