Le rebond depuis deux semaines est impressionnant. Rebond sur les indices boursiers, rebond sur les matières premières et rebond général sur tous les actifs dits à risque. Il y a deux semaines régnait une ambiance de fin du monde, on évoquait une nouvelle crise financière similaire à celle de 2008 et certains se préparaient déjà à retirer l'argent des banques pour le mettre sous leur matelas.

LE TURNING POINT

Aujourd’hui, ce n’est pas encore l’euphorie mais on sent tout de même que les mêmes investisseurs qui bradaient tout à n’importe quel prix sont prêts à racheter les mêmes actifs 15 ou 20% plus cher. La psychologie des marchés est toujours aussi fascinante. Est-ce qu’on peut identifier le catalyseur de ce retournement ? En début d’année, deux éléments majeurs d’inquiétude étaient mis en avant. Le pétrole. Et la Chine. Et c’est le pétrole qui, le premier, a sonné la trêve. Et comme d’habitude, le jour où ceux qui prévoyaient un pétrole à 200 dollars l’ont soudain vu s’effondrer à 20 dollars. Le point d’inflexion, et nous l’avions évoqué, a été la décision de l’Arabie Saoudite d’arrêter sa guerre des cours en acceptant l’idée d’un gel de la production. Une fois le pétrole stabilisé, les autres actifs à risque ont timidement mais sûrement repris des couleurs. La Chine, deuxième sujet de préoccupation, a rassuré sur le yuan au G20 et fait entrer dans la bataille de la relance sa Banque Centrale. Et le tour était joué.

DES MARCHÉS MANIACO-DÉPRESSIFS

La panique du début 2016 va-t-elle devenir un lointain souvenir ? Je ne crois pas. Les problèmes fondamentaux demeurent. Malgré les projections à 5 ans de la croissance en Chine exprimée ce week-end au Congrès annuel chinois, la Chine est toujours en phase de transition économique majeure. Malgré la trêve décidée par l’Arabie Saoudite, le pétrole, et les matières premières en général sont en surplus. L’économie mondiale elle, ne montre aucun signe de rebond. Et les doutes sur l’efficacité des interventions des banques centrales sont de plus en plus vifs. Ce week-end, la Banque des Règlements Internationaux a lancé un cri d’alarme assez rare sur les conséquences néfastes des taux négatifs. Non, après une capitulation classique due à un excès de pessimisme, il est normal d’avoir une consolidation, puis un rebond et bientôt peut-être un excès d’optimisme. Avant une éventuelle nouvelle vague d’inquiétude. Les marchés sont maniaco-dépressifs. C’est ce qui les rend si passionnants.

NOAH-HOLLANDE: MÊME COMBAT

J'ai le même problème avec la Coupe Davis qu'avec le chômage. J'espère que la courbe du chômage va s'inverser mais je n'ai pas envie que ça permette à Hollande de se représenter. Je souhaite aussi que la France gagne la Coupe Davis mais je ne supporterai pas de me taper Yannick Noah triomphant sur toutes les télés, un nouveau Saga Africa et, qui sait, peut-être même un nouveau disque.

SYMPA D’ÊTRE PATRON AUX ÉTATS-UNIS

Depuis 2006, les entreprises publiques aux États-Unis doivent dévoiler le coût des vols privés sur jets de leurs dirigeants. Barry Diller, patron entre autres d'Expedia, a dépensé 1.7 million de dollars, soit 4500 dollars par jour et Marc Zuckerberg 1.2 million de dollars.

LA LOI EL KHOMRI

Il y a une certitude: il y aura une loi El Khomri. Il y a une autre certitude: ce ne sera pas la grande réforme de la loi du Travail qu'on attendait. Face à la grogne de la gauche de la gauche, aux manifestations, aux pétitions en ligne, le gouvernement va se contenter de quelques mesures qui ne changeront rien à la donne. Encore une occasion ratée. Dommage.

LA PESTE ET LE CHOLÉRA

Après sa victoire dans deux primaires aux États-Unis, Cruz a pris la place officiel de challenger. Même s'il est, en apparence, moins extrémiste que Trump, ce n'est qu'une apparence. Il y a encore de fortes chances que le choix du gagnant des primaires Républicaines ne soit réellement décidé que lors de la Convention qui s'ouvrira le 18 juillet à Cleveland.

LES COMMUNISTES CHINOIS

Se sont réunis ce week-end pour leur grand Congrès. Le Premier ministre a annoncé le 13ème plan quinquennal. 6.5% de croissance minimum. Des réductions d'impôts pour les entreprises, des dépenses budgétaires plus importantes quitte à laisser un peu déraper le déficit et une politique agressive de la Banque centrale. On verra si tout cela va rassurer les marchés.

LE SCOOP DU JOUR

Selon une étude du centre médical de Beersheva, les spermatozoïdes préfèrent l'hiver. Ils sont plus nombreux, en meilleur forme et plus agiles quand il fait froid. Une amélioration de qualité de 43% par rapport à l'été.

LA BONNE NOUVELLE DU JOUR

est dans les Échos. La pêche française se porte de mieux en mieux même si la consommation est en légère baisse. Les Français consomment de plus en plus de saumon, chef des poissons, devant le cabillaud. Les prix ont augmenté. Si on trouve de plus en plus de lieu noir et de merlan, les soles, les sardines, les anchois et les bars se font plus rares. Passionnant non ?

LA DISPARITION DU JOUR

Nancy Reagan. 94 ans.

VOILA C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE

MAY THE FORCE BE WITH YOU