Si on veut jouer un rebond technique du CAC 40, on peut le faire en achetant des actions voir même des produits dérivés si on est prêt à prendre des risques. Mais il existe également un produit, moins risqué que les actions, qui offre néanmoins des espérances de gains parfois aussi bonnes voire supérieures. Il s’agit des certificats bonus.
Le certificat Bonus permet à l’investisseur de profiter de la hausse du sous-jacent avec une protection supplémentaire en cas de faible hausse du sous-jacent ou même de baisse modérée car il assure un rendement minimum garanti (le Bonus) à l’échéance si une borne basse fixée à l’émission du produit n’est pas atteinte durant la vie du certificat.
Mais si le sous-jacent baisse jusqu'à franchir cette barrière, le certificat est désactivé : il se comportera alors comme le sous-jacent et sera remboursé à la valeur de clôture du titre à l’échéance.
Il existe deux types de Bonus.
Les Bonus classiques, dont le gain n’est pas limité. Par exemple, le certificat Vivendi P857B est un certificat avec une borne basse à 12 euros, qui offre à l’échéance décembre 2012 un bonus minimum de 19 euros si la borne basse n’est pas franchie, ce qui fait un gain d’environ 18%. Mais si Vivendi vaut plus que 19 euros à l’échéance, le bonus sera égal à la valeur de Vivendi
On préfère le deuxième type de Bonus. Les Bonus cappés. Dans ce cas le gain est limité au bonus, quel que soit le niveau de l’action à l’échéance. Ainsi un certificat Bonus cappé sur Vivendi avec un niveau de 19 euros offrirait à l’échéance 19 euros maximum, même si le cours de Vivendi est supérieur. Même si le gain est limité, on préfère les certificats bonus cappés car par rapport aux certificats bonus classiques, car ils offrent l’avantage d’avoir soit un rendement minimum plus élevé, soit un borne basse est plus faible
Par exemple, le certificat Bonus Cappé Vivendi H177Z a une borne basse à 12 euros et un niveau bonus à 22 euros, soit un gain de 28%.
Souvent, lorsqu’on sélectionne un bonus, on cherche des produits qui offrent un rendement d’au moins 10%, et une borne basse éloignée, si possible inférieure au plus bas de l’action sur 5 ans. C’est le cas par exemple avec le certificat Vivendi H177Z
Comme autre bonus cappé intéressant, on retrouve le R514B sur Cap Gemini avec une borne basse à 19 euros et un rendement de 18% à l’échéance septembre 2012
Regardez aussi le K079Z sur France Telecom ou encore le 3489Z sur GDF Suez
On rappelle que ces produits ne sont pas sans risque. Ils offrent simplement la possibilité de diminuer son risque en acceptant de diminuer son espérance maximale de rendement.
