J'ai toujours été passionné par l'impact de la démographie sur les cycles économiques. Le timing de la crise de 2008 est troublant: c'était le point de basculement des baby boomers vers le papy boom. Et aujourd'hui une des causes de la tendance à la déflation est le vieillissement de la population. Le cas du Japon est une illustration spectaculaire.
Les résultats du recensement Japonais ont été publiés ce matin
Je fais partie de ceux qui pensent que la démographie est un des facteurs majeurs, si ce n’est le facteur majeur, des cycles économiques. Et si le Japon se débat avec la déflation depuis si longtemps c’est aussi du fait de sa population. Pour la troisième année consécutive, la population Japonaise a baissé. 127 millions d’habitants. Avec un taux de natalité et fertilité parmi les plus faibles du monde.
Et une population qui vieillit donc.
C’est là que ça devient spectaculaire. Pour la première fois de son histoire, les seniors de plus de 65 ans ont dépassé le quart de la population ; la population en âge de travailler est au plus bas depuis 32 ans, et il y autant de seniors de plus de 75 ans que de jeunes de moins de 14 ans. Shinzo Abe aura beau tiré toutes ses flèches, il ne pourra rien contre la puissance déflationniste de la démographie.
La situation au Japon est très spécifique notamment du fait de l’absence d’immigration.
Mais les pays développés subissent à des degrés différents une accélération du vieillissement de la population. C’est même le cas en Chine. Et c’est un des facteurs d’explication du cycle de croissance molle dans lequel nous sommes entrés
