On attendait une maxi intervention directe sur le marché des changes pour faire baisser le yen, on a eu des mesures peu convaincantes et une énorme déception. Est ce que la banque du Japon cache son jeu ou est elle sur la mauvaise direction...
Rechute violente ce matin du nikkei et le yen remonte en fléche, à quelques centimes de son record
C'est peu dire que le gouvernement japonais et la banque du japon ont fait un bide hier. Elles avaient passé toute la semaine dernière et en particulier ce week end à multiplier les effets d'annonce. On allait voir ce qu'on allait voir. Plus question de laisser le yen monter car un yen fort, c'est l'asphyxie des exportateurs et la chute du Nikkei. Les réunions d'urgence se sont multipliées et finalement hier, officiellement, les seules mesures annoncées ont été une extension de financement à taux zéro ou presque par la banque centrale et un possible package de relance de l'économie. Le nième en 20 ans...
Aucune surprise donc, tout cela était largement attendu. Trés largement. Et les marchés ont marqué immédiatement leur déception. Le yen est proche de son vieux de 15 ans et le Nikkei a replongé ce matin. Les marchés attendaient surtout une intervention directe de la banque du Japon sur le marché des changes. Une intervention musclée par laquelle la Banque centrale aurait massivement acheté du dollar et vendu du yen. Même si ce type d'intervention a ses limites en termes d'efficacité sur la durée, comme la Banque du Japon n'a pas utilisé cette arme depuis 2004, cela aurait pu, au moins à court terme, produire son effet
Tout espoir est il perdu ?
Non. Il peut s'agir d'un piège. L'efficacité d'une intervention directe sur le marché des changes vient de son effet de surprise. Il se peut qu'une décision ait été prise sur ce sujet mais qu'elle soit tenue secréte et que la banque centrale du Japon attende que la spéculation se rue à nouveau sur le yen comme c'est le cas ce matin pour intervenir. De toutes façons, le Japon n'a pas le choix. Il doit faire baisser le yen car la relance japonaise repose sur les exportations.
