Turbo BEST call illimité Or : Achat (Position cloturée)

15/02/2017

Conseil Gestion Active

Stratégie

Avant tout investissement, il est nécessaire de bien connaitre les turbos. Pour ce faire, consultez notre dossier sur les turbos, ainsi que les webinaires de l'émetteur du produit Commerzbank

Analyse générale

Depuis quelques semaines, et malgré une consolidation depuis quelques jours, l'or est bien orienté à la hausse. Il a dépassé il y a quelques jours les 1240 dollars, son plus haut niveau depuis novembre 2016. On ne peut pas parler de flambée de l’or, mais petit à petit, il grimpe et c’est intéressant car c’est peut être, pour l’instant, le seul marché qui reflète un peu de fébrilité de la part des investisseurs. L'or bénéficie surtout du réajustement des anticipations d’inflation. Nous sommes passés d’un consensus sur la déflation et les taux négatifs, à un consensus sur la reflation et le come back de l’inflation. Une inflation dont personne n’imagine pour l’instant qu’elle pourrait déraper, ce qui explique que la hausse de l’or reste limitée, mais une inflation qui atteint aux États-Unis et en Grande-Bretagne le Graal des 2% fantasmé depuis des années par les banques centrales. Même en Europe, l’inflation rebondit. L’or bénéficie aussi de l’affaiblissement relatif du dollar.
L’or n’est donc pas un refuge contre les risques éventuels de marchés. Non. Il joue uniquement son rôle de placement refuge face à l’inflation. Ce qui est très frappant dans les marchés depuis l’élection de Trump, c’est la disparition totale de toute prime de risque. Les investisseurs n’ont pas peur. Ni le Brexit, ni les échéances politiques en Europe, aux Pays Bas, puis en France, avant les élections cruciales en Allemagne, ni les décrets pour le moins déstabilisants de Trump depuis son arrivée ne poussent les investisseurs à se dégager des marchés boursiers, ni même à prendre des assurances ou des couvertures. C’est la n-ième tentative de rebond de l’or. Pour que cette tentative réussisse, il faut que les marchés sortent de leur optimisme béat.