Procédure de sauvegarde de la compagnie American Airlines
Je trouve que ce qui se passe avec American airlines est intéressant si on veut bien comprendre la mentalité américaine. American Airlines est la seule grande compagnie aérienne qui ne s'était pas mise sous sauvegarde. Selon nos critères européens, c'est plutôt un avantage. Une raison de fierté. Dans la mentalité de business américain, c'était un désavantage compétitif majeur. Car c'est la seule compagnie qui n'a finalement pas pu restructurer son endettement ni obtenir de ses employés, et notamment de ses pilotes tous les sacrifices nécessaires à une exploitation profitable.

En quoi cet exemple nous donne t'il des indications intéressantes pour les Etats-Unis?
Les Etats-Unis ont la culture du Chapter 11. Le chapter 11 n'est pas la faillite, mais une loi qui permet de se protéger de ses créanciers pour se restructurer. Toutes les grandes entreprises des secteurs difficiles sont passées par là pour se réinventer. L'exemple récent le plus frappant a été celui de General Motors qui a ruiné ses créanciers, ses retraités et ses actionnaires pour revenir en bourse en fanfare quelques semaines après. C'est important de comprendre cela, car cela en dit long sur la façon dont les Etats-Unis traiteront leurs propres dettes s'ils ont un jour des difficultés pour la rembourser. Et nous ne sommes pas loin de ce jour là.

Less Etats-Unis pourraient un jour faire comme American Airlines ou General Motors
J'en suis même persuadé. Les Etats-Unis sont surendettés. Massivement. Et ils ne pourront pas rebondir tant qu'ils n'auront pas résolu le problème de leurs dettes. Mais contrairement à l'Europe germanique, ils n'accepteront jamais de se serrer la ceinture avec un programme d'austérité draconien juste pour rembourser les créanciers. Non. Ils n'hésiteront pas eux aussi à se mettre sous Chapter 11, à restructurer leurs dettes comme la Grèce et à repartir à zéro ou presque en fanfare. Les Etats-Unis ont la culture du chapter 11 sans culpabilité. La croissance sera toujours plus importante que le remboursement de la dette.