Mercredi 23 janvier

BioMérieux est immunisé contre la crise. Le spécialiste des tests in vitro anticipe une croissance de son chiffre d'affaires cette année comprise entre 3% et 5% à devises et périmètre constants, après avoir enregistré une croissance organique de 3,7% en 2012, à la faveur du dynamisme des pays émergents.

La dernière copie rendue par BioMérieux est appréciée du Marché. Le groupe a fait état d'un chiffre d'affaires de 1,57 milliard d'euros pour 2012, contre 1,427 milliard réalisé un an plus tôt, soit 10% de progression en données publiées. Le consensus tablait pour sa part sur des facturations de 1,558 milliard d'euros, en hausse de 9,2% sur un an. Sur le seul 4ème trimestre, les revenus se sont appréciés de 5,1% en données organiques à 436,8 millions d'euros.

Ce sont toujours les pays émergents qui tirent leur épingle du jeu, la zone Asie-Pacifique en tête avec une progression qui ressort à 25,7% en données publiées et 17,1% en données organiques, tirée notamment par la Chine (+40 %) et l'Inde (+18 %). Les pays émergents contribuent pour 18% du chiffre d’affaires total de BioMérieux. Regroupant plus de 80 % de la population mondiale, ils offrent des perspectives attrayantes : émergence rapide d'une classe moyenne, élargissement de la couverture médicale publique et privée, modernisation des soins et des infrastructures.

En Europe de l'Ouest (43 % du chiffre d’affaires total), la situation est contrastée avec d’un coté l'Europe du Sud qui souffre de la crise et de l’autre, l'Europe du Nord où l'activité est restée globalement bien orientée. En Europe du Sud (Italie, Espagne, Portugal et Grèce), le recul de l'activité s'explique par la baisse des marchés en raison des mesures d'austérité budgétaire mises en place par les gouvernements. En Amérique du Nord (22 % du chiffre d’affaires total), les ventes sont restées stables. L’activité a été tirée par la progression des ventes dans le domaine industriel. En particulier, les réactifs et les services ont affiché des taux de croissance élevés sur le marché agroalimentaire.

Dans ce contexte, BioMérieux prévoit de réaliser une croissance de son chiffre d’affaires comprise entre 3 et 5 %, à devises et périmètre constants en 2013. « Le 2ème semestre devrait notamment voir le décollage progressif des 3 nouvelles plateformes de 2013, avec, en particulier, le déploiement commercial de VIDAS® 3 à compter de juillet. » explique le groupe. A horizon 2015, le groupe lyonnais ambitionne de réaliser 35% de son chiffre d’affaires dans les pays émergents.

BioMérieux conserve son caractère défensif. La société qui évolue dans le secteur de la santé résiste aux corrections des marchés actions. A l’image de son secteur dont la majorité des composantes ont surperformé les indices, le titre affiche un gain de plus de 30% sur l’année 2012 et près de 7% depuis le début de l'année. Les fondamentaux du groupe de diagnostic in vitro ne se dégradent pas malgré l’environnement actuel. Le potentiel du marché dans lequel évolue BioMérieux reste préservé, la prévention, la nécessité d’innover pour répondre à la demande de rapidité de diagnostics en étant les meilleurs moteurs, avec le vieillissement des populations. Le bénéfice par action est valorisé moins de 16 fois celui escompté pour 2013 et la capitalisation boursière représente 1,79 fois le chiffre d’affaires escompté pour l’année en cours, ce qui est raisonnable pour le secteur. Conserver.

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