Atos accuse la plus forte baisse du CAC 40. La torpeur estivale n'a pas empêché deux bureaux d'études de dégrader le titre de la SSII. Credit Suisse n'y est pas allé avec le dos de la cuillère en abaissant le curseur à sous-performance avec un objectif de cours coupé à 80 euros. Morgan Stanley a été plus mesuré avec un cours cible réduit à 110 euros contre 117 euros dans une précédente note.
Des dégradations de concert
Atos subit les foudres de deux bureaux d'analyses. Credit Suisse dégrade son avis sur le titre de "neutre" à "sous-performance", tout en coupant son objectif de cours à 80 euros. Le bureau d'études émet des doutes sur la capacité de génération de trésorerie du groupe. Selon Credit Suisse, l'application de la norme comptable IFRS15 sur les créances clients non facturées a permis de gonfler la génération de cash-flow sur le semestre. De son côté, Morgan Stanley a abaissé son cours cible de 117 à 110 euros sur le dossier.
Des semestriels jugés courts
Les dégradations du jour viennent appuyer un sentiment mitigé à l'égard d'Atos. Le groupe avait publié fin juillet, des résultats semestriels décevants et annoncé une acquisition jugée onéreuse par le marché. La croissance organique est en effet ressortie en deçà des attentes sur fond de méforme du marché nord-américain.
Nous avions conseillé de jouer la baisse du titre Atos avec le turbo put illimité 616GZ . Notre objectif de cours sur le produit a été atteint dès les premiers échanges, ce qui extériorise une performance de 35%.
