Bonjour Olivier,
Je suis entièrement d'accord avec vous. Les banques centrales n'ont plus de marges de manœuvre (après avoir usé et abusé des QE et taux d'intérêts plancher), les gouvernements n'ont plus de cartouches en raison de leurs déficits abyssaux. Quant aux politiques, force est de constater qu'ils sont complètement à coté de la plaque et ne trouvent aucune solution pour répondre et rassurer les marchés financiers. Pourtant, les pays du G 20 sont capables de prendre des mesures fortes et concrètes pour régulariser la finance s'ils se mettent d'accord. A l'échelle européenne, le couple franco allemand peut trouver une issue à la crise souveraine et aux menaces de contagion via le renforcement du FESF et/ou l'émission d'eurobunds.
Enfin, si rien ne va plus en macroéconomie, les sociétés elles tirent leur épingle du jeu. Souvenez-vous du spectaculaire redressement des résultats de certaines d'entre elles. La baisse actuelle, excessive selon nous ne traduit pas les perspectives de croissances et les résultats des valeurs. Comment expliquer par exemple que Veolia capitalise moins que ses fonds propres ? Ce n'est pas rationnel économiquement. Il est très peu vraisemblable d'aller tester les 2400 points, même si on ne peut exclure que le marché aille re tester le seuil des 2900 à court terme.
Bonne journée.
