La situation sur les marchés est assez déroutante. Les signaux envoyés par les marchés obligataires et les marchés actions sont contradictoires.
D’un côté, les indices boursiers qui enchaînent des records militent pour une reprise économique, de l’autre les taux d’emprunt d’état au plus bas militent pour une peur de la déflation.
Même incertitude sur le marché des changes et en particulier sur le dollar.
Nous continuons à attendre l’Arlésienne, la correction sur les indices boursiers de 8 à 10%.
Sur les changes, nous pensons que le sterling va s’affaiblir et que l’euro a encore un potentiel de baisse, mais limité.
Sur les taux, nous pensons que le marché est entré dans une phase d’exagération…
Euro : Neutre à baissier
Dollar : Neutre à haussier
Sterling : Baissier
Yen : Neutre
Indices Européens : Baissier
Indices Américains : Baissier
Chine : Haussier
Emergents : neutre
Taux US : Haussiers
Taux européens : Haussiers
Pétrole : Neutre à haussier
Or : Neutre à Haussier