Comme ceux qui nous suivent le savent, nous sommes globalement positifs depuis le dernier sommet Européen et nous avons fait partie des rares, très rares, voix qui prévoyaient un été plutôt ensoleillé alors que le consensus anticipait un été meurtrier.
Le mois de Septembre sera un mois important. La plupart des indices ont déjà bien rebondi depuis le début de l’été et les taux européens des pays comme l’Espagne et l’Italie se sont bien détendus.
La crise européenne n’est bien évidemment par terminée et l’absence de croissance économique en Europe et le ralentissement de l’économie mondiale sont des problèmes majeurs.
Cependant, même si nous anticipons quelques swings, nous restons globalement positifs.
Pour plusieurs raisons :
- 1. l’Europe, en fait l’Allemagne et la BC ont un plan de sortie de crise. Le scénario se déroule depuis quelques semaines selon ce scénario. Et la prochaine étape selon nos anticipations c’est une demande d’aide européenne par l’Espagne, et éventuellement, conjointement par l’Italie avec des conditions de mise sous tutelle européenne extrêmement « light ». Du coup la BCE pourra largement acheter des obligations Espagnoles et Italiennes sur le marché.
- 2. Les banques centrales mondiales, FED avec un quasi QE3, BCE avec un rachat d’obligations, BOE avec un QE, Banque Centrale Chinoise avec un programme agressif de relance et Banque du Japon avec une intervention sur les changes, vont encore injecter massivement des liquidités.
Nos anticipations marchés :
Euro : hausse modérée
Yen : Baisse marquée
Sterling : Hausse
Indices Européens : Hausse modérée
Indices Américains : Hausse modérée
Nikkei : Hausse
Indice de Shanghai : Hausse marquée
Indices émergents : Hausse modérée
Obligations US : Baisse
Obligations allemandes : Baisse
Obligations Françaises : Baisse
Or : neutre
Pétrole : Hausse marquée
Matières premières : Neutre à Haussier
