Le projet de Loi de finances rectificative qui est en cours d'étude par l'Assemblée nationale cette semaine prévoit d'instaurer une taxe complémentaire de 3% sur le montant des dividendes distribués par les sociétés françaises soumises à l'IS.
Cette nouvelle taxe devrait inciter les entreprises françaises à investir les profits réalisés, plutôt qu'à distribuer aux actionnaires. Mais elle sera pénalisante pour les sociétés de l'hexagone qui ont une politique de distribution traditionnellement généreuse à l'égard de leurs actionnaires et dont le cours de Bourse est en partie soutenu par la perspective de versement d'un dividende élevé : C'est le cas par exemple de Total, GDF Suez, France Telecom ou encore Sanofi Aventis
Pour le particulier qui détient ces titres, le risque est double : Non seulement les sociétés concernées pourraient limiter leurs versements dans les années à venir, mais cette décision pourrait baisser les cours de ces titres, puisque comme on l'a dit, leur valorisation est soutenue par les dividendes généreusement versés.
Cette nouvelle taxe, qui s'appliquerait aux versements en espèces réalisés par des sociétés françaises (hors PME indépendante et les sociétés soumises au régime fille-mère dans le cadre d'une participation au capital supérieure à 10%) devrait donc inciter les particuliers à chercher des sociétés étrangères qui versent un dividende généreux.
C'est ainsi qu'on peut remplacer aisément France Telecom par Belgacom (BE0003810273) dont le rendement est de 9.4%. Plus cher mais peut être plus sûr, Deutsche Telecom (DE0005557508) verse un dividende de 7.6%.
Sanofi peut également être remplacé par AstraZeneca (GB0009895292) qui offre un rendement très intéressant à 7.7%, tandis que SNAM (IT0003153415), le premier fournisseur italien de gaz naturel qui offre un rendement de 7%, peut remplacer GDF suez.
Sur l'indice DJ Stoxx 600, les valeurs qui offrent le meilleur rendement sont, outre les télécoms, le secteur de l'assurance. Sur ce secteur, il y a par exemple l'anglais RSA INSURANCE GR (GB0006616899) et le suisse Zurich Insurance Group (CH0011075394) qui offre respectivement un rendement de 8.60% et 7.9%. Mais il y a aussi quelques valeurs industrielles qui offrent un bon rendement comme la société anglaise BAE Systems (GB0002634946), l'un des leaders mondiaux des systèmes et d'équipements de défense et de l'aérospatiale, et qui offre un rendement de 6.2%.
Plutôt que d'investir sur toutes ces valeurs, vous pourriez acheter le tracker Lyxor ETF Stoxx Europe Select Dividend 30 (FR0010378604) qui investi sur une sélection de valeurs de rendement parmi les 600 valeurs européennes de l'indice DJ Stoxx 600 (dont la plupart des valeurs citées ci dessus).
Aux Etats-Unis, les sociétés ont souvent une politique de distribution moins généreuse qu'en Europe. C'est ainsi que des fonds comme BNP Paribas L1 Equity High Dividend USA ou ING (L) Invest US High Dividend sont investis sur des valeurs telles que Chevron, Philipp Morris et Procter & Gamble, dont les rendements ne dépassent guère les 3.5%. Parmi les valeurs distribuant un bon rendement, on trouve Pfizer (3.90%), Novartis (4.5%), et des groupes plus petits comme Verizon Communications (4.40%) Shaw Communications (4.90%) ou encore le groupe pétrolier ConocoPhillips (4.80%)
